Несмотря на впечатляющий рост производства стали в Украине на протяжении февраля, краткосрочные перспективы украинских металлургических предприятий остаются туманными, отмечают аналитики ИК Phoenix Capital в подготовленном отчете «Украинская металлургия: впереди мертвый сезон». Кризис в мировой стальной отрасли продолжается, цены падают вслед за снижением спроса, оснований для перелома пока нет.

Ключевой тенденцией марта-апреля, по прогнозам аналитика Phoenix Capital Евгения Дубогрыза, станет усиление давления производителей стали на поставщиков сырья. Это приведет к очередному витку снижения внутренних цен на основное металлургическое сырье, такое как коксующийся уголь и железная руда.

«Резкого падения производства металлопродукции в марте ожидать не приходится благодаря заказам, полученным украинскими меткомбинатами в январе-феврале, – отмечает Евгений Дубогрыз. – Однако в апреле, скорее всего, производство в отрасли снова упадет вслед за падением цен».

На протяжении февраля нынешнего года украинские меткомбинаты выплавили 2,32 млн тонн стали – на 9,1% больше, чем в январе и на 21% больше в суточном выражении (82.8 тыс. тонн). Основной причиной февральского роста производства послужило оживление спроса со стороны трейдеров в начале года, а также низкие цены на металлопродукцию отечественного производства.

Ключевые тенденции февраля:

- Шесть крупейших меткомбинатов (АрселорМиттал Кривой Рог, ММК им. Ильича, Азовсталь, Енакиевский метзавод, Алчевский меткомбинат, Запорожсталь) увеличили объемы производства, в то время как ДМК им. Дзержинского снизил выпуск стали на 5%;

- Спрос на украинскую металлопродукцию снижался, в конце февраля-начале марта спотовых сделок на рынке практически не было;

- Цены на металлопродукцию снизились на $30-50/т в феврале и продолжили падать в первой половине марта;

- Конкуренция со стороны российских меткомбинатов резко усилилась за счет падения себестоимости производства металла в России

«Себестоимость украинского проката в январе-начале февраля оставалась наиболее низкой в мире (не исключая китайских производителей)» – говорится в аналитическом отчете Phoenix Capital. Это позволило украинским металлургам успешно конкурировать на зарубежных рынках, предлагая продукцию по ценам, на $20-70/т ниже конкурентов из России, Турции и Китая.

Однако к концу февраля ситуация для отечественных производителей поменялась к худшему. Темпы роста спроса на металл в мире на протяжении февраля сначала замедлились, а потом и вовсе сошли на нет из-за отсрочки реализации масштабных инфраструктурных проектов в Китае и других странах Юго-Восточной Азии. Более того, ряд строительных и машиностроительных проектов в Европе и на Ближнем Востоке также были отложены вследствие проблем с кредитованием.

По словам Евгения Дубогрыза, в результате, металлотрейдеры, ранее активно закупавшие стальную продукцию, в том числе украинскую, затоварили склады и отказались от дальнейших закупок металла. Это привело к резкому падению цен. «Например горячекатаный рулон украинского производства за февраль и первую декаду марта упал в цене с $440-480/т. до $400-420/т. (CIF), арматура подешевела с $465/т. до $415/т. (FOB), цены заготовки снизились на $65-70/т., до 280-300/т. Более того, по словам трейдеров, в конце месяца спроса на заготовку не было даже при столь низких ценах», - констатирует аналитик.

При нынешних ценах на металлопродукцию большинство отечественных металлургических предприятий уже в марте начали работать в убыток. В этой связи аналитики Phoenix Capital ожидают усиления давления со стороны меткомбинатов на производителей сырья, в частности, коксующегося угля и ЖРС. Не исключено, что цены на уголь, железорудный концентрат и окатыши на внутреннем рынке снизятся на 10-20% уже к началу апреля. В частности, председатель правления ММК им. Ильича Владимир Бойко в середине марта выступил с резкой критикой ценовой политики украинских производителей железной руды: по его мнению, разумной ценой железорудного концентрата можно считать не более $35/т. В то время как текущая цена на внутреннем рынке варьируется в диапазоне $50-58/т.

Основные ожидания на вторую половину марта и апрель:

- Спрос и цены на металлопродукцию продолжат падать

- Производство стали в Украине в марте существенно не снизится благодаря заказам, полученным меткомбинатами в первой половине февраля, однако сократится минимум на 10-15% в апреле

- Цены на сырье – железную руду и коксующийся уголь – начнут снижаться под давлением металлургов

- Вертикальная интеграция отрасли и девальвация гривни позволят украинской металлопродукции оставаться сравнительно конкурентоспособной на иностранных рынках

Евгений Дубогрыз отмечает, что несмотря на падение спроса, украинские меткомбинаты в начале марта лишь незначительно снизили объем выпуска, с февральских 82,8 тонн до 78 тонн в сутки – сохранение прежних объемов стало возможным благодаря хорошим портфелям заказов, сформированным меткомбинатами в январе-феврале.

«В частности, – говорит аналитик Phoenix Capital, – о сохранении производства на уровне февраля заявили Азовсталь, АрселорМиттал Кривой Рог, Алчевский и Енакиевский комбинаты. В этой связи резкого падения производства в марте, скорее всего, не произойдет. Однако уже в апреле уровень заказов ожидается крайне низким. Например, ММК им. Ильича уже объявил о снижении выпуска товарного проката на 7% в марте вследствие низких цен и отсутствия заказов. Не исключено, что во второй половине марта и в апреле отечественные металлурги снова, как и осенью прошлого года, будут работать «на склад».