Аналитика
|
Команда отдела аналитики Phoenix Capital обладает глубоким пониманием процессов в ключевых секторах украинской экономики, а также видением глобальных тенденций, что позволяет выработать успешную стратегию для инвесторов. Все рекомендации инвестиционной компании Phoenix Capital объективны и являются результатом тщательного анализа, так как каждый сотрудник отдела движим долгосрочными целям и ценит репутацию Компании. Мнению аналитиков Phoenix Capital доверяют частные и институциональные инвесторы, национальные и зарубежные средства массовой информации. |
| 22 Июля, 2010 | МХП: Стабильность и рост |  | Sector: Потребительские товары Данным отчетом мы возобновляем аналитическое покрытие компании МХП, крупнейшего производителя курятины в Украине. Мы расцениваем акции компании как привлекательную инвестиционную возможность. Однако, мы считаем, что в долгосрочном периоде рентабельность компании снизится, так как рост рынка замедлится, а конкуренция будет увеличиваться. Наша целевая цена - $18,61 – предполагает, что потенциал роста составляет 28%, поэтому мы даем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции компании. Компания продолжает консолидировать рынок постепенно увеличив свою долю до 43% в 2009г. более того, несмотря на неблагоприятные экономические условия (ВВП Украины в 2009г. упал на 15%) и прекращение прямого государственного субсидирования, рентабельность по EBITDA в 2009г. достигла 38%, в то время как в 2008г. составляла 39%. Стоит отметить, что EBITDA снизилась с $312 млн. в 2008г. до $217 млн. из-за девальвации гривны (рис. 2). В то время как многие конкуренты испытывают трудности по причине низкой рентабельности, МХП укрепляет свою лидирующую позицию на рынке благодаря высокой эффективности и вертикальной интеграции. Компания также стремительно наращивает земельный банк (на 22%, начиная с декабря 2009) и ищет новые возможности, в особенности на внешних рынках. |
| 20 Июля, 2010 | Еженедельный обзор долгового рынка |  | Sector: Долговой рынок На прошлой неделе на украинском рынке еврооблигаций наблюдалось впечатляющее ралли. Суверенные и квази-суверенные выпуски в пятницу (16 июля) взлетели в цене после того как стало известно, что Украина не будет проводить размещение новых еврооблигаций. Данное решение было принято по результатам недавно завершившегося роуд-шоу. Длинные суверенные выпуски торговались наиболее активно и за неделю прибавили 3 пункта, а доходность снизилась до 7,46%. Краткосрочные суверенные облигации в данный момент торгуются на 0,7-0,8 п.п. выше номинала, с доходностью от 5.6% до 6%. Среди корпоративных бумаг существенно выросли в цене бонды Метинвест и МХП, которые в данный момент торгуются выше номинала. В банковском сегменте, Приватбанк 16 прибавил 3,5 пункта на новости о том, что чистая прибыль банка в первом полугодии выросла на 55,7% г-г. Следуя позитивной динамики суверенных еврооблигаций, выпуски Укрэксимбанка выросли на 0,3 – 1,2 пункта. |
| 19 Июля, 2010 | Fixed Income Weekly |  | Sector: Долговой рынок The Ukrainian Eurobond market recorded an impressive rally last week. Sovereign and quasi-sovereign issues skyrocketed on Friday (July 16) following the announcement that Ukraine would not proceed with its new Eurobond offering – a decision based on the results of the recently completed road show. Long-end sovereigns were among the most active on the market, rising 3 points over the week with yields falling to 7.46%. Short-end sovereign issues are currently trading 0.7 to 0.8 points above par with yields down at 5.6% to 6%. The sovereign curve has declined to nearly the lowest level seen in the past year and a half. Among corporate Eurobonds, Metinvest and MHP gained strongly and are trading above par. In the banking segment, Privatbank 16 added 3.5 points supported by 55.7% Y-o-Y growth in net profit for 1H2010 and Ukreximbank gained 0.3-1.2 points following the upward trend set by sovereigns. |